Zapirozhstal April 6 AGM Results (ZPST ? Buy)

In 2005, Zapirozhstal will produce 3.65 mn mt of pig iron (compared with 3.35 mn mt in 2004), 4.47 mn mt of crude steel (compared with 4.45 mn mt in 2004) and 3.63 mn mt of rolled steel (compared with 3.56 mn mt in 2004).
The company will pay 2% of net income as 2004 dividends. Payment is scheduled for June 1, 2005, until June 1, 2006. The Ex-dividend date is June 1, 2005.
The current chairman Vitaly Satsky was re-elected for five more years.

Updated Financials & Ratios, USD Mn   Sales  

                          EBITDA    EBITDA Margin  EBIT        EBIT   Margin     NI          Net Margin

2003               886.6           206.4               23.3%    178.6   20.1%   119.9     13.5%

2004            1 329.9           236.0               17.7%    206.0   15.5%   152.5      11.5%

2005E          1 665.5           198.1               11.9%   167.9    10.1%   116.0     7.0%

Key Ratios

                 P/S          EV/ EBITDA       P/E          Mcap/ Output   D/E    DPS     Div Yield

2003         1.0               3.8             7.0             191.7         -0.09     0.0028    0.28%

2004         0.6               3.3             5.5            187.5          -0.09    0.0036       0.36%

2005E       0.5               4.0             7.3             188.7          -0.07    0.0028       0.28%